1974. godina je bila po mnogo čemu bitna za Švedsku. U proljeće je slavna grupa ABBA sa kultnom pjesmom Waterloo pobijedila na izboru za pjesmu Evrovizije, svijet tenisa uzdrmao je osamnaestogodišnji Björn Borg, a Volvo je predstavio jedan od svojih najvažnijih modela ikada.
Predstavnici medija su imali čast da 21. augusta 1974. godine prvi vide i probaju novi Volvo model. Oni su avionom prebačeni iz sjedišta u Torslandi do malog grada Borlänge, gdje ih je čekalo nekoliko Volvo 244 GL modela. Svaki je bio obojen u upadljivu narandžastu boju, veoma tipičnu za to doba, a iste je boje bio i enterijer.
Volvo 240 je bio nasljednik serije 140, ali je mnogo toga bilo promijenjeno. Najveće promjene doživio je prednji dio, sa dizajnerskim elementima inspirisanim VESC eksperimentalnim sigurnosnim automobilom, predstavljenim dvije godine ranije. Najnaglašeniji detalj bili su veliki branici, koji su dužinu automobila povećali za čitavih 13 cm u odnosu na seriju 140. Najveća novost u enterijeru bili su specifični nasloni za glavu.
